不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向(xiàng)受(shòu)让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易(yì)规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(zhuǎn)让协(xié)议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次(cì)交(jiāo)易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域的意图(tú)是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还(hái)达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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