金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了p>

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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