财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗护动物吗p>

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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