分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市(s夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置(z夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hì)、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会(huì)对部分追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利影响的(de)货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合(hé)重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确(què)风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过(guò)度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳健的(de)经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方面(miàn)的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不(bù)得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金(jīn)经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的(de)证券市(shì)值不得(dé)超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基(jī)金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)管理费(fèi)、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金(jīn)规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无(wú)论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风险防控和监督(dū)管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的(de)产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于(yú)其(qí)他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提(tí)升(shēng)了重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的(de)规(guī)范(fàn)化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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