金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能苹果x多重r: #ff0000; line-height: 24px;'>苹果x多重很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(苹果x多重dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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