大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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