5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐ一寸多少厘米公分 一寸是几个手指n)料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光：一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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