中国(guó)金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则(zé)延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(g飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了(le)营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互联互(hù)通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财(cái)富管理业务的(de)运作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供(gōng)差异化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际(jì)金融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明显，业(yè)务(wù)多元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断(duàn)深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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