昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到(dào)广东省(shěng)广州市(shì)中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执(zhí)行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司(sī)，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以(yǐ)及(jí)本(běn)公(gōng)司(sī)控股股东(dōng)及执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行(xíng)通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期(qī)间与相关被申请人签(qiān)订有(yǒu)关(guān)恒大(dà)地(dì)产集团有限公司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深(shēn)圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团(tuán)）股份有限公(gōng)司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地(dì)产、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履行增资(zī)协(xié)议(yì)项下(xià)的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分(fēn)红、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行(xíng)通知，被执(zhí)行的(de)事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒(héng)大(dà)地(dì)产2020年(nián)度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计(jì)至(zhì)完成(chéng)回购(gòu)的补偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲裁和执(zhí)行通知意味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来，如(rú)果(guǒ)不(bù)能妥善解决被执行问题(tí)，许(xǔ)家印个人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她相信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场(chǎng)依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货(huò)币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要(yào)集中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政策利(lì)率需(xū)要在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)保持足(zú)够的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新低，反映(yìng)出(chū)人(rén)们对美(měi)国经济(jì)前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数(shù)初值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来最低，大(d本初是谁à)幅不(bù)及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预(yù)期方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联(lián)储密切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该(gāi)预期(qī)可(kě)能会自(zì)我(wǒ)实(shí)现，并导致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决定激(jī)进加息75个基(jī)点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强(qiáng)调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预(yù)期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回(huí)落(本初是谁luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价(jià)格重(zhòng)挫(c本初是谁uò)5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期及前值，叠加美(měi)国(guó)当(dāng)周(zhōu)首次申请失业(yè)金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对(duì)美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方(fāng)面(miàn)悲(bēi)观的全球经济(jì)预期对(duì)大(dà)宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置(zhì)性价比降低(dī)，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资(zī)金(jīn)对美元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属(shǔ)关(guān)注度下降。此外，贵金属的前期利好因素(sù)已被盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步(bù)回(huí)落，但核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言(yán)论(lùn)，表示(shì)货币(bì)政策发挥作(zuò)用和(hé)实(shí)现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的(de)预(yù)期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货(huò)币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的(de)推动(dòng)作用(yòng)。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率的环(huán)境下，美国的(de)经(jīng)济及金(jīn)融领域(yù)的压(yā)力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行业风险(xiǎn)事件上可(kě)见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时间推移，美联储与(yǔ)市场预期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对贵(guì)金属价(jià)格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要(yào)受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年(nián)内降息的预期下(xià)降(jiàng)，美元指数连续下(xià)跌后存在(zài)反弹的(de)要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师张晨表(biǎo)示(shì)，对(duì)比2011年美国主权(quán)债务危机时(shí)期的各环(huán)节重要时间节(jié)点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的有(yǒu)限时(shí)间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判(pàn)仍(réng)处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年(nián)无法在(zài)截(jié)止日前形成正式法案进而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其(qí)对(duì)经济(jì)衰退预期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十分(fēn)乐观(guān)，近日(rì)公布的与通(tōng)胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对(duì)经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白银以及(jí)铜等此前相(xiāng)对高位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业属(shǔ)性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲(pí)弱的情况(kuàng)下，白银(yín)价格受(shòu)到的拖累更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市(shì)场对(duì)于宏(hóng)观经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大(dà)方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在5月(yuè)完(wán)成25个基(jī)点加(jiā)息后，大(dà)概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂停(tíng)加(jiā)息动作，货(huò)币政(zhèng)策趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望(wàng)存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率并(bìng)不大。后市需要(yào)关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银行(xíng)业风险事(shì)件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品在(zài)价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激(jī)发下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么(me)对于白(bái)银(yín)而言也是相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内(nèi)经(jīng)济(jì)数(shù)据的好坏(huài)，包括(kuò)下周(zhōu)即将公布的(de)4月固定资产投资、工业(yè)增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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