全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shu新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(g新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画uān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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