金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少3下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖19亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融(róng)机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧性(x下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ìng)。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了(le)部(bù)分银行信(xìn)贷额度和(hé)企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存(cún)款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民(mín)端(duān)中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了(le)居(jū)民端在(zài)前期购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有(yǒu)进一(yī)步的(de)政策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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