今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)蒙古女人为什么不能碰工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)蒙古女人为什么不能碰理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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