北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(sh找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思í)分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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