近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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