昨天深(shēn)夜，恒大突然发布(bù)公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公司(sī)控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许(xǔ)家印是该执行(xíng)通(tōng)知(zhī)的被(bèi)执行人(rén)。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的增资(zī)及相(xiāng)关协议(yì)，向恒大地产增资人民(mín)币(bì)50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议(yì)项下的(de)回购承诺(nuò)及支(zhī)付尚(shàng)欠(qiàn)分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差(chà)额补(bǔ)足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自(zì)2021年(nián)2月(yuè)1日起计至完成回购(gòu)的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的(de)必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的(de)战略投(tóu)资者之(zhī)间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单，被(bèi)限制高(gāo)消(xiāo)费，成为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持(chí)进一步加息，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在(zài)高(gāo)位，可能需(xū)要(yào)进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的(de)关键(jiàn)数据并(bìng)未让她相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策(cè)以(yǐ)获(huò)得足够的限制性(xìng)货币政策立(lì)场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政(zhèng)策利率需(xū)要在一段(duàn)时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜(yè)公布的美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现(xiàn)况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方面，1年(nián)通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者(zhě)信心的(de)5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基点中(zhōng)起(qǐ)到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三开始，国(guó)际(jì)黄(huáng)金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期(qī)及前(qián)值(zhí)，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避(bì)险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预(yù)期对(duì)大宗商(shāng)品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历(lì)史高位运行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对(duì)美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被(bèi)盘面充分(fēn)消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得(dé)获利(lì)了(le)结压力(lì)也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联储官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目(mù)标需要时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由(yóu)，扭转了市场对(duì)美联储可能(néng)很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价格(gé)仍将维持偏(piān)强格局。当前(qián)国(guó)际(jì)货币体(tǐ)系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降(jiàng)，央(yāng)行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要的(de)选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需(xū)求有(yǒu)非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场就年内美元(yuán)货币政(zhèng)策(cè)预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大分歧(qí)，但持续相对高利率的(de)环(huán)境下，美国的(de)经济(jì)及金融领域的(de)压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美(měi)国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美(měi)联储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势主要受(shòu)美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国(guó)核心通胀依然(rán)较(jiào)高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元指数连续下(xià)跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹的要求，短(duǎn)期将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期(qī)货贵(guì)金(jīn)属分析师(shī)张(zhāng)晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在(zài)当前距离可能最早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下(xià)调情形出现，将会(huì)对市(shì)场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之前，避(bì)险情绪升温可能(néng)令(lìng)美债(zhài)、美元和黄(huáng)金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期更为敏感(gǎ一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱n)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱zhàng)相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了(le)市场(chǎng)再度对经济(jì)展(zhǎn)望担(dān)忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的(de)情况下，白银价格(gé)受到的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步(bù)趋同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后(hòu)，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂停加(jiā)息(xī)动(dòng)作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的(de)预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济(jì)展(zhǎn)望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由(yóu)于工业品相对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言(yán)，呈现出持(chí)续大幅(fú)走弱的概率并(bìng)不大(dà)。后市(shì)需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库(kù)存处于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关(guān)注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的(de)4月固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资(zī)、工业增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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