踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　72小时是几天，72小时是几天几夜　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)72小时是几天，72小时是几天几夜了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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