金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在acroacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ss 和 cross的区别，cross和across区别和用法累库和(hé)订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是across 和 cross的区别，cross和across区别和用法等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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