5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(g筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思āo)的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思二级市场估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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