美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当德国有多大面积，德国相当于中国哪个省时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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