近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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