5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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