总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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