4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷(hé)高位，加之市场对新年度(dù)减产担忧加(jiā)重，国内棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外(wài)棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国内棉(mián)价(jià)连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因在于国内(nè却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念i)供需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需求持(chí)续修复，外贸订单(dān)表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花(huā)分(fēn)析师李馨(xīn)说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂(táng)告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上(shàng)月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单(dān)排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单(dān)时(shí)间(jiān)达到近两年(nián)来最高水平(píng)。同(tóng)时由于大部(bù)分纺企纱(shā)线产(chǎn)品库(kù)存低位(wèi)，产销压力较小，促(cù)使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费(fèi)提供(gōng)了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并不(bù)高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较(jiào)为冷(lěng)清，棉(mián)价(jià)的(de)上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传导(dǎo)到下游(yóu)，棉(mián)纱(shā)、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近(jìn)期(qī)郑棉却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念在供应(yīng)端利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利(lì)影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市(shì)场对于(yú)新年度产(chǎn)量大降的担忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆地(dì)区(qū)迎(yíng)来(lái)强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对(duì)棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播(bō)种面积(jī)普遍下降，根据我(wǒ)们(men)的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部分(fēn)地区出现大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气(qì)，导致部分棉(mián)田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生(shēng)长(zhǎng)进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再(zài)者(zhě)就(jiù)是行业人士对新年度供应(yīng)收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月份(fèn)国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应(yīng)端方面，在意向种植面(miàn)积下降和播(bō)种期低(dī)温(wēn)天气的双重(zhòng)作用下(xià)，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大(dà)大增(zēng)加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的(de)开机率维持高位，而成品库存(cún)仍(réng)位于历史偏低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需(xū)求端带来的负反馈并不明(míng)显。“不过接下(xià)来5—7月(yuè)是(shì)纺(fǎng)织行业淡季(jì)，下游(yóu)需求存(cún)在(zài)走(zǒu)弱的(de)预期，短期对国内(nèi)棉价形成(chéng)一(yī)定的压力(lì)。但中长期内需(xū)持(chí)续复(fù)苏(sū)的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国(guó)已经(jī却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ng)成为支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份(fèn)欧(ōu)美(měi)高(gāo)通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的(de)消(xiāo)费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花(huā)消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国(guó)外棉花市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也(yě)随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期收(shōu)缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内(nèi)棉(mián)花价格随之(zhī)水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国(guó)外(wài)弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日(rì)价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值(zhí)。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格(gé)上方(fāng)，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市(shì)场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入(rù)淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内棉(mián)花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的(de)轧花厂(chǎng)来说，如果棉花(huā)产量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收(shōu)大(dà)概率会在今年重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉价(jià)重(zhòng)心有(yǒu)望继续抬升。

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