踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(y奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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