本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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