踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业(y断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理è)哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理a title="882897511682091139225">

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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