钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公(gōng)司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进展，而(ér)公司(sī)股(gǔ)价也往往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池(chí)项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及(jí稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌(diē)无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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