总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互马美如简介补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kā马美如简介ng)发展马美如简介意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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