华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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