5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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