金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(d李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ěng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìn李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶g)较强的白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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