全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股阴肖是指哪几个肖，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de阴肖是指哪几个肖)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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