踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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