券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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