随着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人(rén)也发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一季度大(dà)幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银(yín)华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期、银华心(xīn)享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金产(chǎn)品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)代(dài)表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的(de)是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技(jì)、德(dé)业(yè)股份、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分别较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的看法，基(jī)金君为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构调整继续升(shēng)级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一革命性(xìng)的技术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持(chí)看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半(bàn)导体下行周期(qī)接近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度(dù)，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是一季度被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块(kuài)，交易(yì)占比和估值已(yǐ)经(jīng)处于历(lì)史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们(men)总(zǒng)体(tǐ)认为现(xiàn)在市(shì)场对于(yú)新能(néng)源板块(kuài)的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板(bǎn)块的(de)应激式反应。在去(qù)年(nián)的中报中(zhōng)，我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电储、军(jūn)工(gōng)等领(lǐng)域投资机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管的(de)6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创新一年(nián)定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　云南有哪几个市 云南是几线城市>

　　从(cóng)持(chí)仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)为例，该基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位(wèi)列第一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进(jìn)行不(bù)同程度减持(chí)，其中，减持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复(fù)，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出(chū)震(zhèn)荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势(shì)与市(shì)场趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng云南有哪几个市 云南是几线城市)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权(quán)益投资部总监王(wáng)睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达(dá)到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益(yì)率预期的变(biàn)化调(diào)整了一(yī)部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作(zuò)中信保诚(chéng)创新成长为例，该基(jī)金在(zài)一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目(mù)前(qián)的生产和生活(huó)方(fāng)式带来(lái)重(zhòng)大变(biàn)化(huà)的(de)技(jì)术变(biàn)革，值得我们(men)投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目(mù)前(qián)还无法(fǎ)相对准(zhǔn)确(què)的评估(gū)这项(xiàng)技术革命给具体公(gōng)司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清(qīng)晰的(de)定(dìng)价，因此(cǐ)我们一(yī)季度暂时还(hái)没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏(fú)表现不(bù)佳，受到了(le)一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者(zhě)的信心(xīn)出(chū)现了波(bō)动(dòng)。投资者预期变化导致部(bù)分个股出(chū)现了(le)较大回调(diào)，目前行(xíng)业(yè)整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业未来(lái)的发展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)还是相对(duì)比(bǐ)较确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环(huán)节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们(men)，价值会(huì)随着时间增(zēng)长，而非(fēi)随(suí)着利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一(yī)如既(jì)往，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)泰(tài)星元价(jià)值(zhí)优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国(guó)建筑(zhù)、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我们可(kě)以(yǐ)在热点不(bù)断切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平(píng)和。但投资(zī)是(shì)一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要(yào)保(bǎo)持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

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