大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+无可厚非是什么意思难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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