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2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一(yī)：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口zhí)、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便(biàn)经历(lì)年初(chū)以来(lái)的(de)大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于市(shì)场整体，较(jiào)高(gāo)的分(fēn)红(hóng)也(yě)成为其(qí)进可攻、退(tuì)可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化(huà)，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利(lì)好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人(rén)民(mín)币升(shēng)值的(de)宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式(shì)，“中特(tè)估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我们建议关(guān)注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支持(chí)的(de)战略(lüè)性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困(kùn)境(jìng)，但近(jìn)期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一(yī)期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发(fā)布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提高分(fēn)红比(bǐ)例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高分(fēn)红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大(dà)背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本(běn)面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资(zī)的政策(cè)基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，修复(fù)空间较大。