全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持粤西是指什么地方仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎn粤西是指什么地方g)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管(g粤西是指什么地方uǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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