近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式alt="罕(hǎn)见！欧洲巨头三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)，同时出手！这只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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