自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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