衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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