5月15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转一幕(mù)，在这(zhè)一(yī)关键时(shí)刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资的工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意是，随着近段时间沪(hù)深300、上证(zhèng)50等各(gè)大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现出“越(yuè)跌越(yuè)买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个(gè)交易日(rì)出(chū)现资金净(jìng)流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的(de)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐(lài)。其中(zhōng)，全市场30只(zhǐ)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)226亿(yì)元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出(chū)方面，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部(bù)分投资者短期(qī)获利止盈(yíng)效应(yīng)明显。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也(yě)在(zài)资金流出榜前列。

　　连续18个(gè)交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股(gǔ)市(shì)场奇迹反转，早盘(pán)上证指(zhǐ)数一度(dù)跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重(zhòng)返(fǎn)3300点上(shàng)方。

　　作为逆势抄(chāo)底工(gōng)具，投资者再次借道股(gǔ)票(piào)ETF“买买(mǎi)买”，据银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心数(shù)据统计，5月(yuè)15日(rì)当天，全市场726只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元，单日资金净(jìng)流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的(de)是，4月17日至5月15日(rì)期间(jiān)，全市场股(gǔ)票ETF已经连续(xù)18个(gè)交易日资金净流入，合计资金净(jìng)流入高达969亿元，其中(zhōng)，4月24日及5月10日的(de)单日资金净流(liú)入更是超过百(bǎi)亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要(yào)选择标(biāo)的。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个(gè)月左右时间，全市场仅(jǐn)有(yǒu)的两只“吸金”超(chāo)百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿(yì)元的资(zī)金(jīn)净流入，华夏芯片ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元之上。

　　而从大的(de)指(zhǐ)数类(lèi)别上看，全市场30只跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过226亿(yì)元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金净流入(rù)也超(chāo)过百亿，全市场40只跟踪创业(yè)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基及(jí)行业指数前期跌幅(fú)较大(dà)，区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点估值回(huí)落不(bù)少(shǎo)，加上(shàng)未来看好其成长性，是市(shì)场资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南方科技(jì)创新基金经理王博就表示，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为(wèi)“创新(xīn)拉动”，科(kē)技行(xíng)业(yè)也(yě)将迎来更广阔的投(tóu)资机遇。具体板块(kuài)上，他继(jì)续看好新能源、光伏和半(bàn)导体等新兴产业的发(fā)展。“随着我(wǒ)国双(shuāng)碳体系持续(xù)建立完(wán)善，国内能源革命正在深度推进，海外储(chǔ)能(néng)市场也逐步(bù)打开(kāi)，未(wèi)来十年新能源产业有(yǒu)望迸发出(chū)更强的活力(lì)，通(tōng)过技术革新带来的新领域(yù)开拓(tuò)出(chū)更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认(rèn)为，从2021年三季(jì)度开(kāi)始，半导(dǎo)体板块已经历了将近(jìn)两年的去库(kù)存，目前已经(jīng)处于低位(wèi)区间(jiān)，且有望在触(chù)底后(hòu)开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)上行(xíng)周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出

　　基金经理看法分歧(qí)

　　从资金(jīn)净(jìng)流出情况(kuàng)看，5月初，在“中特股”概念带动下，有过一波(bō)表(biǎo)现的证(zhèng)券(quàn)类(lèi)ETF成为(wèi)失血主(zhǔ)阵营，投资(zī)者(zhě)获(huò)利(lì)了解(jiě)心(xīn)态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市(shì)场股票ETF资金净流出(chū)前三名。国(guó)泰(tài)证券ETF、华(huá)宝(bǎo)券商ETF、南方证券(quàn)ETF基金净流出资金(jīn)分(fēn)别达到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天弘(hóng)证券ETF、鹏(péng)华龙(lóng)头券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净流(liú)出。

　　除了(le)证(zhèng)券类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用(yòng)脚投(tóu)票”，华泰柏瑞(ruì)光伏(fú)ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富(fù)国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流(liú)出也超过(guò)2亿元。

　　资(zī)金博弈反映出市(shì)场(chǎng)的分(fēn)歧，基(jī)金经理对新能源后(hòu)市也持(chí)不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年(nián)催生(shēng)新能(néng)源牛市(shì)的最大逻辑(jí)，但从今年(nián)开(kāi)始，光(guāng)伏(fú)行业随着产(chǎn)能的(de)释放，硅料逐(zhú)渐不再稀缺，行(xíng)业(yè)供需(xū)格局有所恶化。加上今年(nián)资本市场呈现出存(cún)量博弈的(de)特征，新能源行业只有在基本(běn)面(miàn)比(bǐ)此前更好的情况下，才(cái)能吸引(yǐn)吸(xī)引足够(gòu)多的增量资金，否则(zé)就会导致整(zhěng)体板块从高位回调。”上海一位(wèi)基金经理如(rú)此解释今年新能源板块表现欠佳(jiā)的原因。

　　但他(tā)认为(wèi)，新能(néng)源目(mù)前面临的问题只(zhǐ)是阶段性问题(tí)。在他看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性(xìng)过剩，目(mù)前光(guāng)伏的渗透率只有个位数(shù)，未来还(hái)是(shì)会有很好的增长空(kōng)间。此外(wài)，新能源(yuán)车板块(kuài)从(cóng)2021年(nián)的10月开始(shǐ)调(diào)整，距今(jīn)也差不多一(yī)年半时间，很多龙头股估(gū)值已经回落不少(shǎo)，尽管未来(lái)新能源车板块增速不会像过去几年那样快，但仍然(rán)会好于其他很多(duō)行业(yè)。

　　“未来(lái)新能源板(bǎn)块反转需要等(děng)待市场出现如下几个特(tè)征：一是筹码结构出清，估值足够便宜；二是增(zēng)量资区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点金(jīn)进场；三是爆款产品出炉(lú)。”上述基金经理表示，他也(yě)同时提(tí)醒，新能(néng)源板块或(huò)许很(hěn)难(nán)再有(yǒu)过(guò)去那几(jǐ)年的大级别的系统性机会，更多将(jiāng)是(shì)优选(xuǎn)个股的结构性(xìng)行情。

　　银华(huá)基金经理王浩则乐观认为(wèi)，新能源(yuán)板块投资价值正(zhèng)在凸(tū)显。“在股价下跌的过程(chéng)中，整个新能(néng)源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板(bǎn)块至今(jīn)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点为止的估(gū)值水平(píng)具有较为(wèi)突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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