在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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