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733是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若733是什么意思(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀(pān)升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛733是什么意思利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。