在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suā打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人n)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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