踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次(cì方阵是什么意思)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏方阵是什么意思

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(su方阵是什么意思àn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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