总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fà雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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