全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(gè)季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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