金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正在迎(y一寸多少厘米公分 一寸是几个手指íng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会(huì)重蹈(dǎ一寸多少厘米公分 一寸是几个手指o)覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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