投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quá抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳n)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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